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特别关注巴西发货的压力。前文提到，在巴西矿和澳洲中品矿之间的价差拉开之后，PB粉的性价比开始凸显，这也是近期反弹的驱动因素之一。不过，下半年巴西发货仍有增加压力。淡水河谷2018年上半年产量为1.7871亿吨，而淡水河谷2018年产量目标为3.9亿吨，据此计算，下半年产量需要达到2.11亿吨才能实现年度目标，环比上半年增量3258万吨。

贾跃亭第一个要求实质是打算引入新的“金主”摊薄恒大控制的FF股份，通过新股东实现对恒大的制衡；第二个要求实质是取消恒大对贾跃亭的“紧箍咒”，即导致贾跃亭可能失去对FF控制权的条款。按照原协议，Smart King采用“同股不同权”的AB股治理结构，恒大持有的45%股份为1：1投票权，预留给管理层的22%激励股份不具有任何投票权，而持股33%的原FF股东为1：10投票权（1股代表10股投票权），但前提是公司正常经营、管理层能够正常履责，否则原股东的投票权将回转到公司，即公司实际控制权将从贾跃亭转移到大股东恒大。

过去一年半，十个季度已经消耗了六个季度，虽然小米整体营收一直向好，但小米在国际市场上的手机销量仍旧无法和三星、华为抗衡，国内市场也无法和华为、OV等品牌比较，为了改变这一困境，一向善于改革的雷军，又提出了全新的组织架构调整和人事任命。6月14日，小米中国区内部宣布，成立中国区线下业务委员会，由中国区副总裁张剑慧兼任主席，向雷军回报，于澎为副主席，向张剑慧汇报。也就是说，在此前已经定下的基础上，雷军再次对中国区做出了调整。

而此次王慧轩任职资格获批带来的高管层换血，或源于紫光集团对诚泰保险人事管理结构的调整。据了解，2018年，在诚泰保险混合所有制改革的情况下，该公司向紫光集团定向增发19.7亿股。同时，紫光集团以33%持股比例，接替云南省城市建设投资集团有限公司、昆明产业开发投资有限责任公司、昆明发展投资集团有限公司成为诚泰保险第一大股东。

三是市场化机制的构建贯穿于金融改革整个过程，也是打造现代金融服务体系的必由之路。国有银行股份制改革的真正目的，是建立商业银行的市场化机制，完善现代公司治理结构；真正解决风险软约束问题，提升效率效益，为实体经济服务。正是由于国有银行股改始终围绕建设市场化经营机制这个核心，在完成财务重组、引进战略投资者和公开上市的改革三部曲的同时，国有银行将精力集中于公司治理结构与机制的建立和完善，致力于风险管理与内控机制的建立完善。同时，加强金融宏观审慎管理，建立强有力的监管体制，防范系统性金融风险。改革后的金融体系成功经历了2008年国际金融危机的重大考验，提升了中国银行业国际竞争力和影响力。当前党中央提出“构建现代金融体系”，核心是完善“市场机制”，发展多层次的资本市场，就是要让市场机制在资源配置中发挥决定性的作用。

从这些角度来看，主动量化投资在A股市场还处于起步阶段，未来的发展空间是很大的。记者：目前量化投资在A股市场上处于怎样的角色？是否已经具备了定价权？田汉卿：目前所有的量化投资包括被动投资和主动投资，总体规模还比较有限，我个人认为在A股市场上还没有定价权。